铁矿石：短期反弹 中长期过剩 库存变化

受到台风影响，供应端到港减少，但中长期看，非主流发运仍偏多，高成本非主流矿未显著减产。 需求端铁水产量回升，钢厂复产。库存端短期供需错配，钢厂长假期刚需补库，库存有望去化。 短期钢材去库，螺纹总库存已在 500 万吨以下，近 10 年最低，部分地区现货缺规格。短期黑色产业链处于正反馈循环。 但中长期黑色产业链供过于求，产能未出清，下跌趋势不变。短期预计铁矿石价格有望反弹，中长期基本面偏空，基差收窄将给产业套保机会。